Что такое Funding Arb
Funding Arb рыночно-нейтрален. Он держит спот-лонг и перп-шорт равного notional, так что движения цены на двух ногах примерно гасят друг друга. Вы забираете funding — периодический платёж, который получают шорты по перпам, пока ставка положительна. Направленного риска мало; доход — из потока funding.
Ключевые параметры
- •Пара и notional — согласованные размеры спота и перпа, чтобы держать дельту около нуля.
- •Преимущество задаёт рынок: оно есть, только пока funding достаточно положителен, чтобы перекрыть комиссии обеих ног.
Когда использовать
- •Устойчиво положительный funding, который хочется собрать с минимальным ценовым риском.
Когда НЕ использовать
- •Отрицательный или тонкий funding — carry не покроет комиссии и стоимость удержания обеих ног.
Подводный камень
«Рыночно-нейтрально» ≠ «безрисково». Ноги могут разойтись (basis-риск), funding может стать отрицательным по ходу, а шорт-нога плечевая — рассинхрон размеров или ликвидация одной стороны ломает хедж и оставляет вас с направленным риском. Держите ноги согласованными и следите за funding и маржой на обеих.